Position: Home > Workshops

Exchange Rate Regimes and Foreign Exchange Exposure: The Case of Emerging Market Firms

Time:2014-07-03 Clicks:

Lecturer :Assistant Professor Min Ye(Assistant Professor of Finance at the College of Finance and Statistics, Hunan University)

Presoder :Professor Wei Huang 

Time:June 10th (Tuesday): 4:10-5:40 PM

Location:6th Floor Conference Room 601 in Administration Building (North Campus)

Abstract:       

  The ‘fear of floating’ debate mostly focuses on the effects of the exchange rate regime on macroeconomic outcomes. In this paper, we provide insight into the debate from a micro perspective – by exploring the effects of exchange rate regimes on firm-level foreign exchange exposure. Using a sample of 1,523 firms from 20 emerging markets for the period December 1999 to December 2010, we find that half of the firms are significantly exposed to exchange rate fluctuations, and more firms are exposed as well as a greater magnitude of exposure is detected when non-floating exchange rate arrangement are in place.  Further analyses indicate  that the exchange rate regime  is an important determinant of firm level exchange rate exposure, and that pegged regimes amplify exposure. Our findings suggest that  exchange rate regime matters at the micro as well as well as the macro level; non-floating regimes fail to protect firms from exchange rate  exposure.